Доходността на германските 10-годишни облигации достигна 5-седмично ниско ниво, силните стъбла на PMI падат

Доходността на германските 10-годишни облигации достигна 5-седмично ниско ниво, силните стъбла на PMI падат

Доходността на 10-годишните облигации на Германия падна до най-ниското ниво от пет седмици в сряда, признак на безпокойство, че по-строгите ограничения, за да се овладее нова вълна от COVID-19, могат да навредят на икономиката на еврозоната. И все пак флаш композитният PMI на IHS Markit, плътно проследен икономически индикатор, отскочи над 50-те марки, разделяйки растежа от свиването до 52,5 през март в сравнение с 48,8 през февруари, най-високият от края на 2018 г.


Новината смекчи ралито на пазарите на облигации, но доходността се задържа по-ниска, а цените по-високи, тъй като преобладаваше предупреждение. Голяма част от Европа страда от трета вълна от коронавирусни инфекции и подновени мерки за блокиране, както и бавно разпространение на ваксини, което означава, че окончателното четене на проучването и броя на април може да бъде по-слаб.

Последните заглавия от големите икономики на еврозоната като Германия, която удължи блокирането си до 18 април, насърчиха връщането към сигурните облигации. Европейските акции в сряда паднаха до минимум от две седмици. Признаците за ускоряване на темпото на покупки на облигации на Европейската централна банка също подкрепиха пазарите на облигации.



„Докато доходността на Бунд може да се опита да пробие под сегашния диапазон, преориентирането към вътрешния фронт на пандемията на фона на засилено закупуване от ЕЦБ - дори и само умерено - може да допринесе за запазване на доходността по-ниска засега“, каза Бенджамин Шрьодер, старши стратег за лихвените проценти в ING. 10-годишната доходност на германския Бунд падна до -0,375%, най-ниското ниво от пет седмици. Последно беше с 2 базисни пункта за деня при -0,36%; почти 7 bps по-ниски досега тази седмица.

Повечето други 10-годишни доходности от облигации в еврозоната спаднаха с 1-2 базисни пункта на ден. Спадът на добивите през тази седмица контрастира с рязкото покачване през последните седмици, подхранвано от очакванията за силно икономическо възстановяване под ръководството на САЩ и повишаване на инфлацията.


Саранг Кулкарни, управител на фондове от групата с фиксирани доходи на Vanguard в Лондон, каза, че пазарите са започнали да мислят за това как изглежда светът след нормализиране на икономиките - тема, която вероятно ще се разиграе през следващите 24 до 36 месеца. Кулкарни каза, че ключов фокус за пазарите на държавни и корпоративни облигации, особено след като се появи фискален стимул, ще бъде, когато централните банки започнат да премахват стимула.

„Винаги имаше този аргумент, че е необходима подкрепа от централната банка, докато фискалната подкрепа не се появи. И сега това идва и имаме разполагане на фонда за възстановяване на ЕС по-късно тази година “, каза той. „Кога те (централните банки) наистина започват да се отдръпват? Не мисля, че ще бързат да премахнат стимула, но това е големият въпрос в съзнанието на всички.


(Тази история не е редактирана от персонала на Everysecondcounts-themovie и се генерира автоматично от синдикирана емисия.)